دانشگاه شهید بهشتی اقتصاد و الگو سازی 2476-5775 17 1 2026 06 21 Currency Competition in the International Monetary System: A Strategic Analysis of the Dollar, Euro, and Yuan Using Game Theory رقابت ارزی در نظام پولی بین‌الملل: تحلیل راهبردی جنگ دلار، یورو و یوآن در چارچوب نظریه بازی‌ها 101 130 107298 10.48308/jem.2026.243719.2048 FA داود محمودی نیا دانشگاه ولی عصر (عج) رفسنجان، ایران 0000-0002-3567-3593 داود فروتن نیا گروه ریاضی دانشگاه ولی‌عصر(عج)، رفسنجان راضیه پورحسینی عباس‌آبادی گروه اقتصاد دانشگاه ولی عصر عج رفسنجان Journal Article 2026 02 24 Currency wars are among the most significant manifestations of economic competition in the international system. Despite the central role of the US dollar in global transactions, the expanding use of the euro and yuan has paved the way for a three-way rivalry. This study examines the strategic interaction among these three currencies using game theory, data on currency shares in global payments, and the SDR index from October 2016 to September 2025. Nash, Stackelberg, and supportive equilibria are derived and compared. The results indicate that the dollar maintains its dominant position, with higher demand and profitability than the euro and yuan. In more complex chain scenarios, the only instance where the dollar's profit declines is when the euro and yuan simultaneously hold leading positions—the sole situation that narrows the gap between the currencies. These findings suggest that merely being a leader in the currency game does not equate to winning; true power lies in scale, global acceptance, liquidity, and supporting financial institutions. From a policy perspective for Iran, the economy is more vulnerable than others to the consequences of currency wars due to international sanctions. Diversifying foreign exchange reserves, expanding the use of local currencies in trade, and establishing bilateral and multilateral monetary agreements with allied countries are practical strategies derived from the model to reduce dollar dependence and enhance the resilience of Iran's economy against external shocks. جنگ‌های ارزی از مهم‌ترین نمودهای رقابت اقتصادی در نظام بین‌الملل هستند. با وجود نقش محوری دلار در معاملات جهانی، گسترش استفاده از یورو و یوآن، زمینه رقابت سه‌گانه را فراهم کرده است. پژوهش حاضر با استفاده از داده‌های سهم ارزها در پرداخت‌های جهانی و شاخص حق برداشت مخصوص طی اکتبر ۲۰۱۶ تا سپتامبر ۲۰۲۵، تعامل راهبردی این سه ارز را در چارچوب نظریه بازی‌ها بررسی کرده است. تعادل‌های نش، اشتاکلبرگ و حمایتی استخراج و مقایسه شده‌اند. نتایج نشان می‌دهد دلار علی‌رغم تلاش سایر ارزها، همچنان جایگاه برتر خود را حفظ کرده و از تقاضا و سود بالاتری برخوردار است. در سناریوهای زنجیره‌ای، حالتی که سود دلار کاهش می‌یابد زمانی است که یورو و یوآن هم‌زمان در موقعیت پیشرو قرار دارند و این تنها وضعیتی است که شکاف بین ارزها را کاهش می‌دهد. یافته نشان می‌دهد صرف رهبر بودن در بازی ارزی به معنای برنده بودن نیست؛ قدرت واقعی در مقیاس، پذیرش جهانی، نقدشوندگی و نهادهای مالی پشتیبان است. از منظر کاربست برای ایران، اقتصاد کشور به دلیل تحریم‌ها بیش از سایرین در معرض پیامدهای جنگ ارزی است. تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی، توسعه استفاده از ارزهای محلی در مبادلات و انعقاد توافقات دوجانبه و چندجانبه پولی با کشورهای همسو، راهکارهای عملیاتی مستخرج از مدل برای کاهش وابستگی به دلار و افزایش تاب‌آوری اقتصاد ایران هستند.