بررسی اثرات نامتقارن شوک‌های پولی بر قیمت در ادوار‌ تجاری ایران با استفاده از تکنیک مارکوف - سوئیچینگ

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 عضو هیئت علمی گروه اقتصاد دانشگاه تبریز

2 کارشناس ارشد اقتصاد دانشگاه تبریز

چکیده

با توجه به اینکه سیاست‌های پولی یکی از ابزارهای مهم در اختیار سیاست‌گذاران است، چگونگی تأثیرگذاری این ابزار بر متغیرهای کلان اقتصادی در شرایط مختلف اقتصادی از اهمیت بسزایی برخودار است. لذا، در پژوهش حاضر تلاش شده است با استفاده از تکنیک مارکوف سوئیچینگ و داده‌های سری زمانی فصلی طی دورة 1387:2-1367:1 اثرات نامتقارن شوک‌های پولی بر قیمت در ادوار­ تجاری اقتصاد ایران بررسی شود. در این راستا، شوک‌های مثبت و منفی پولی و ادوار تجاری اقتصاد ایران با استفاده از مدل مارکوف سوئیچینگ استخراج شده و سپس در چارچوب مدل‌های اقتصادسنجی با بهره‌گیری از روش هم انباشتگی جوهانسن- جوسیلیوس نامتقارن بودن اثرات این شوک‌ها بر قیمت در شرایط مختلف اقتصادی بررسی شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که در طول چرخه‌های تجاری، میزان تأثیرگذاری شوک‌های مثبت پولی بر سطح قیمت‌ها متفاوت از شوک‌های منفی پولی است. طوری که تأثیر شوک‌های مثبت پولی هم در دوران رونق و هم در دوران رکود اقتصادی بر قیمت بیشتر از شوک‌های منفی پولی است. از این رو می‌توان چنین بیان کرد که استفاده از نتایج هر گونه مدل‌های خطی در سیاستگذاری عاری از ایراد نیست و بانک مرکزی بایستی در اتخاذ سیاست‌های پولی به این مسئله توجه نماید تا بتواند کارایی سیاست‌های اتخاذ شده را حداکثر نماید.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

The Asymmetric Effects of Monetary Shocks on the Price in Business Cycle of Iran Using Markov-Switching Approach

نویسندگان [English]

  • Hossein Asgharpur 1
  • Firouz Fallahi 1
  • Elnaz Talischi 2
1 Tabriz University, Faculty Member
2 M.A. in Economics
چکیده [English]

One of the most important subjects of macroeconomic is the manner in which monetary socks affect macroeconomic variables, including the price level. In addition, the manner in which monetary shocks affect the price level in various economic conditions is very important in adopting a policy to study these effects, Markov-Switching models are used to test for asymmetric effects of monetary shocks on the price over the period 1988:2- 2008:3.
The results show that the effects of  positive monetary shocks on price is higher than the effects of a negative one. That is, the monetary shocks have an asymmetric effect on the price level in recession and boom and hence, the policy makers, special central bank of Iran, must take this into account.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Monetary Shocks
  • asymmetric effects
  • Business Cycle
  • Markov-Switching
  • price
اصغرپور، حسین(1384)، اثرات نامتقارن شوک‌های پولی بر تولید و قیمت در ایران، رساله دکتری، دانشگاه تربیت مدرس.

بلانچارد، فیشر(1376)، درس‌هایی در اقتصاد کلان، ترجمة محمود ختایی و تیمور محمدی، تهران، انتشارات سازمان برنامه و بودجه.

بی اسنودن، اچ. وین؛ پی. وینار کویچ (1376)، راهنمای نوین اقتصاد کلان، ترجمة منصور خلیلی عراقی و علی سوری، تهران، انتشارات برادران.

جلالی نایینی، سیداحمدرضا؛ فاطمه نظیفی (1380)، «تأثیرات نامتقارن تکانه‌های اسمی (پولی) بر تولید»، پژوهش‌های اقتصادی ایران، پاییز و زمستان، سال سوم، شماره 9، ص 41-13.

دلقندی، سید ابوالفضل(1382)، «مکانیزم انتقال اثر حجم پول برسطح قیمت‌ها و متغیرهای واقعی اقتصاد ایران»، نشریه اقتصاد و مدیریت، شمارة 16و17.

طاهری فرد، احسان؛ افسانه موسوی آزاد کسمایی (1387)، «اثر بخشی سیاست پولی بر متغیرهای کلان اقتصادی در ایران»، تحقیقات اقتصادی، شمارة 83، 137-161.

عباسی‌نژاد، حسین؛ احمد تشکینی (1383)، «آیا تورم در ایران یک پدیدة پولی است؟»، تحقیقات اقتصادی، شمارة 67، 212-181.

فاردار، احمد(1382)، بررسی اثر نامتقارن شوک‌های پولی بر بخش واقعی اقتصاد، پایان نامة کارشناسی ارشد اقتصاد، دانشکدة علوم اقتصادی و سیاسی دانشگاه شهید بهشتی.

فرزین وش، اسدالله، حسین اصغرپور (1386)، «بررسی اثرات نامتقارن نرخ ارز بر تولید و قیمت در ایران»، علوم اقتصاد، سال اول، پیش شماره اول، پاییز، ص 139-164.

گزارش اقتصادی و نماگرهای اقتصادی بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران طی سال‌های 1387-1367.

مصلحی، فریبا(1385)، «تأثیرگذاری سیاست‌های پولی در ایران »، فصلنامه پژوهش­های اقتصادی ایران، شماره 27،151-133.

نظیفی، فاطمه(1380)، تأثیرات نامتقارن شوک‌های اسمی(پولی) بر تولید و آزمون عدم تقارن چرخه‌های تجاری در ایران، رساله دکتری اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی.

نوفرستی، محمد (1378)، ریشه واحد و همجمعی در اقتصادسنجی، تهران، مؤسسة خدمات فرهنگی رسا، چاپ دوم

نوفرستی، محمد (1384)، «بررسی تأثیر سیاست‌های پولی و ارزی بر اقتصاد ایران در چارچوب یک الگوی اقتصاد سنجی کلان پویا»، تحقیقات اقتصادی، پاییز، شمارة 70، 1-29.

هادیان، ابراهیم؛ حجت پارسا (1387)، «برآورد تأثیر با وقفه تغییرات حجم نقدینگی برسطح تورم در اقتصاد ایران»، فصلنامة پژوهش­های اقتصادی ایران، شمارة 36، 16-1.

Aragon, E. K. and Portugal, M. S.(2009), "Asymmetric Effects of Monetary Policy in brazil", Estudos Economicos, vol.39 no.2, pp. 277-300.

Ball, L, and Mankiw, N.G. (1994), "Asymmetric Price Adjustment and Economic Fluctuations", The Economic Journal, vol 104, pp 247-261.

Bernanke, B, and Gertler, M. (1989), "Agency costs, net worth and business cycle fluctuations", American Economic Review, 79:1, pp. 14-31.

Boldin, M, (1996), "A Check on the Robustness of Hamilton’s Markov Switching Model Approach to the Economic Analysis of the Business Cycle,Studies in Nonlinear Dynomics and Econometrics", Quarterly Jurnal, April ,vol 1, no 1, The MIT Press.

Caballero, R J. and. Engel, M. (1992), "Microeconomic Price Rigidities and Aggregate Price Dynamics", NBER Working Paper, no, 4162.

Cover, J., (1992), "Asymmetric Effects of Positive and Negative Money-Supply Shocks", Quarterly Journal of Economics, vol107, 1261-1282.

Dolado, J. J. and María-Dolores, R. (2006), "An Empirical Study of the Cyclical Effects of Monetary Policy in Spain(1977- 1997)", Investigation Economics, 25, pp. 3-30

Enders, W. (2004), Applied Econometric Time Series, John Wiley & Sons, Inc.

Fielding, D. Shields, K (2007), "Asymmetries in The Effect of Monetary Policy: The case Of South Africa", Economics Discussion Paper, no. 0509.

Florio, A. (2004). "The Asymmetric Effects of Monetary Policy. Journal of Economic Survey, 18, no. 3, pp. 409-426.

Hamilton, J.D. (1990), "Analysis of Time Series Subject to Changes in Regime", Journal of Econometrics, 45, 39–70.

Hamilton, J.D., (1989), "A New Approach to the Economic Analysis of Non-stationary Time Series and the Business Cycle". Econometrica, 57(2), 357-384.

Hasanov, M and Telatar, E. (2006), "The Asymmetric Effect of Monetary Shocks: The Case of Turkey", Applied Economics, 2199-2208.

Kandil, M. (2002), "Asymmetry in Economic Fluctuations in The Us Economic: The Pre-War and The 1946-1991 Periods compaped", International Economic Journal, 16(1), pp21-42.

Karras, G and Stokes, H. (1999), "Why Are the Effect of Monetary –Supply Shocks Asymmetric Evidence from Prices, Consumption and Investment", Journal of Macroeconomics, vol21, pp713-727.

Karras, G. (1996), "Why are the Effects of Money-supply Shocks Asymmetric? Convex Aggregate Supply or Pushing on a String", Journal of Macroeconomics, Vol 18, no. 4, 605-619.

Krolzig, H.M., Toro, J., (1999), "A New Approach to the Analysis of Shocks and the Cycle in a Model of Output and Employment", Europen University Institute. Working paper ECO, no. 30-99.

Krolzig, H.M.,(1997), Markov-SwitchingVector Autoregressions.Modellhng, Statistical Inference ad Applications to Business Cycle Analysis. Springer, Berlin

Kuan, C.M. (2002), "Lecture on The Markov Switching Model", Instityte of Economics Academia Sinica, April.

Lai,p .(1993), "Asymmetric Effects of Money-supply Shocks on Real output and Prices: International Evidence", The University of Alabama, 199 pages; AAT 9417141.

Mehrara M. and rezazadeh A.(2011), "Asymmetric Effect of Monetary Shocks on Economic Activities: The case of IRAN", Journal of Money, Investment and Banking, no 20, pp. 62-74.

Morgan, Donald P.(1993), "Asymmetric Effects of Monetary Policy", Federal reserve Bank of Kansas City Economic Review, 78, pp. 21-34.

Olmedo, A, and Karame, F. (2002) The Asymmetric Effects of Monetary Policy Shocks: A Nonlinear Structural VAR Approch.

Revier, C. F. (2000), "Policy Effectiveness and the Slopes of IS and LM Curves: A Graphical Analysis", Journal of Economic Education, pp. 81-374.

Rhee, W. (1995), "Asymmetric Effect of Monetary on inflation Evidence from Korean Data", International Economic Journal, vol. 9, pp. 31-42.

Sweidan, O. (2007), "The Tax System and the Asymmetric Effect of Monetary Policy". International Research Journal of Finance and Economics, vol10, pp97-104.

Tan S. H. and Habibullah, M. S. (2007), "Business Cycles and Monetary Policy Asymmetry: an Investigation Using Markov- Swiching Models", Physica A. vol. 380, pp. 297-306.

Tan S. H. , Habibullah, M. S. and Mohamed, A.(2010), "Asymmetric effects of Monetary policy in ASEAN-4 Economies", Internation Journal of Finance and Economies, Issue 44.

Trupkin, R. (2009), "Monetary Policy and asymmetries in the Buusiness cycle of Argentenia", Revista de Cienncias Empresarialesy Economica, vol. 8, 2009 , págs. 105-118.

Weise, C.(1999), "The Asymmetric Effects of Monetary Policy: A Nonlinear VectorAutoregression Approach", Journal of Money, Credit and Banking, Vol31, pp. 85–108.