اثر نامتقارن سیاست پولی بر تولید بخش صنایع ‌و معادن در ایران: رهیافت همجمعی پنهان

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری گروه اقتصاد دانشکده مدیریت و اقتصاد واحد علوم و تحقیقات دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران

2 استاد گروه اقتصاد دانشکده مدیریت و اقتصاد واحد علوم و تحقیقات دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران

3 استاد گروه اقتصاد دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران، تهران، ایران

4 استادیار گروه اقتصاد واحد تهران جنوب دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران

10.29252/jem.2023.228054.1773

چکیده

هدف اصلی در این پژوهش بررسی و آزمون آثار نامتقارن حجم نقدینگی بر تولید بخش صنایع‌ومعادن است. برای‌این‌منظور از تحلیل‌های همجمعی پنهان و الگوی توزیع وقفه‌ای خود رگرسیون در اقتصاد ایران در دوره زمانی1353 تا 1399 استفاده شده است. برای استخراج تکانه‌های مثبت و منفی متغیر حجم نقدینگی از فیلتر هودریک پرسکات استفاده شده‌است. سپس آثارتکانه‌های مثبت ‌و ­منفی متغیرها به‌صورت جداگانه بر تکانه‌های مثبت‌ و منفی تولید این بخش با تحلیل همجمعی پنهان بررسی شد. در مرحله آخر بااستفاده از الگوی خودرگرسیونی با وقفه‌های توزیعی غیرخطی و آزمون کرانه‌ها رابطه بلندمدت بین متغیرها بررسی و ضرایب بلندمدت محاسبه شد. نتایج نشان داد که همجمعی پنهان بین سری‌های زمانی حجم نقدینگی و تولید در بخش صنایع‌ و معادن وجود دارد، به‌طوری که اجزای مثبت حجم نقدینگی و تولید در این بخش با یکدیگر و همچنین اجزای منفی آنها نیز باهم رابطة بلندمدت دارند. همچنین اثرگذاری تکانه‌های مثبت حجم نقدینگی بزرگتر از تکانه‌های منفی این متغیر است. بنابراین وجود عدم تقارن در سیاست پولی مورد تأیید قرار گرفت.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

The Asymmetric Effects of Monetary Policy on Production of Industries and Mines Sector in Iran: Hidden Cointegration Approach

نویسندگان [English]

  • Zahra Tahmasebi 1
  • Kambiz Hojabr Kiani 2
  • Mohsen Mehrara 3
  • Bijan Safavi 4
1 PhD Candidate in Economics, Faculty of Management and Economics, Sciences and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
2 Professor of Economics, Faculty of Management and Economics, Sciences and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
3 Professor of Economics, Faculty of Economics, University of Tehran, Tehran, Iran
4 Assistant Professor of Economics, Faculty of Management and Economics, South Tehran Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
چکیده [English]

The main goal of this study is to examine the asymmetric effects of monetary policy on the production of industries and mines. For this purpose, hidden cointegration analysis and Autoregressive distributed lag approach is used during 1974-2020. Hodrick-Prescott filter was used to extract the positive and negative impulses of the liquidity variable. Then, the effects of positive and negative impulses of the variables were investigated separately on the positive and negative impulses of the production of this sector with latent cointegration analysis. In the last step, the long-term relationship between the variables is checked and the long-term coefficients are calculated using the auto-regression model approach with non-linear distribution intervals and the bounds test. The results show that there is a hidden cointegration between the time series of  and production in the Industries and Mines sector. Hence, the positive components of the  and production in this sector have a long-term relationship with each other, as well as their negative components. Also, the effect of the positive shocks of  is greater than the negative shocks of this variable. Therefore, the existence of asymmetry in monetary policy is confirmed.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Liquidity
  • Hidden Cointegration
  • Autoregressive Distributed Lag Approach

مراجع

- Bahadir, T. & Ucan, O. (2013). The Interest Rate Channel in Turkey: An Investigation with Kalman Filter Approach. International Journal of Economics and Financial Issues, 3(4), 874-884.
- Bernanke, B. & Blinder, A. (1988). Credit, Money and Aggregate Demand. American Economic Review, 78(2), 435-439.
- Bernanke, B. & Blinder, A. (1992). The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transition. American Economic Review, 82(2), 901-921.
- Bernanke, B. & Gertler, M. (1995). Inside the Black Box; the Credit Channel of Monetary Policy Transmission. Journal of Economic Perspective, 9, 27-48.
- Bordon, A.R. & Weber, A. (2010). The transmission mechanism in Armenia: new evidence from a regime switching VAR analysis. IMF Working Papers, WPIEA2010270.
- Dargahi, H., & Parkhide, A. (2006). The Impacts of Aggregate and Sectoral Shocks on Business Cycles in the Iranian Manufacturing Sector. Iranian Journal of Economic Research, 8(27), 1-31 (In Persian).
- Dennis, E. & Smith, V.K. (1978). A Neoclassical Analysis of the Demand for Real Cash Balances by Firms. Journal of Political Economy, 86, 793-813.
- Dickey, D.A. & Fuller, W.A. (1979) Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root. Journal of the American Statistical Association, 74, 427-431.
- Farahanifard, S., Feshari, M., & Khanzadeh, Y. (2016). The Impact of Islamic Banking and Non-banking Financial Institutions on Economic Growth in Iran – A Generalized Method of Moments (GMM). Economic Modelling, 9(31), 21-41 (In Persian).
- Farahanifard, S., Nazarpour, M.T. & Ghiasi Shahbazi, M. (2016). Channels of Monetary Policy’s Effects on the Real Sector in the Framework of Neoclassical and Islamic Economics; a Comparative Study. Islamic Economics, 16(61), 79-108.
- Granger, C. & Yoon, G. (2002). Hidden Cointegration. University of Economics, Discussion Paper, Retrieved November 2009.
- Hatemi-J, A. (2020). Hidden Panel Cointegration. Journal of King Saud University – Science, 32, 507–510.
- Hirschman, A. O. (1985). The Strategy of Economic Development. New Haven, Conn: Yale University Press.
- Levhari, D.L. & Patinkin, D. (1968). The Role of Money in a Simple Growth Model. American Economic Review, 58, 713-53.
- Mishkin, F.S. (1982). Does Anticipate Policy Matter? An Econometric Investigation. Journal of Political Economy, 90(1), 22-51.
- Muñoz, M.S. (2000). The breakdown of credit relations under conditions of a banking crisis: a switching regime approach. International Monetary Fund, 9781451855692.
- Nadiri, M.I. (1969). The Determinants of Real Cash Balances in the U.S. Total Manufacturing Sector. Quarterly Journal of Economics, 83, 173-96.
- Shariri Renani, H., Salehi, R., & Ghobadi, S. (2012). Asymmetric Effects of Monetary Shocks on Real Output in Iran: A Markov-Switching Approach. Economic Modelling, 6(19), 89-108 (In Persian).
- Sinai, A. & Stokes, H.H. (1972). Real Money Balances: An Omitted Variable from the Production Function? Review of Economics and Statistics, 54, 290-96.
- Tobin, J. (1972). Inflation and Unemployment. American Economic Review, Vol. 62, 1-18.

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار